从狗哥开始写作时，网上传的仅是斯彭斯穿着厚重羽绒服下车的视频——大家稍微理解一下，毕竟英格兰夜晚的气温只有大约16度……当然，他似乎也不是表现得特别聪明……今天狗哥没有心情写新内容，主要是在等待斯彭斯、弗拉泰西的转会官宣，以及路易斯·恩里克的留队动态和琼斯的实质性进展。如果这一切都成真，那么国米将同时迎来斯通斯、斯彭斯和柯蒂斯·琼斯三位英格兰球员——这可能是狗哥人生中第一次见到这样的场面。大家都说三思而行，但“三斯”又该如何理解呢？

一、关于弗拉泰西转会初版条款中提到的100万租借费的来源分析

由于意甲联赛的阻挠，最初的转会安排未能成功，而现在传言调整为500万的租借费加1000万的选择性买断费以及50%的二次转会分成，但狗哥还是想先聊聊最初版中提到的100万租借费的问题。毕竟字都打完了，不发出去让人心情不佳！好了，接下来开始。

当狗哥看到拉齐奥第一个版本的弗拉泰西租借报价是100万时，最初反应竟不是“才100万”，而是“为什么会是100万”呢？查阅了相关资料后，得出如下结论：

1. 现年26岁的弗拉泰西，与国际米兰的合同将持续到2028年6月30日，合同中球员的年薪约为300万欧元，税前年薪约550万欧元。记住这个数字，550万税前年薪，后面会用到。

2. 截至2026年6月30日，弗拉泰西在国际米兰上的估值为1308万欧元，取整为1300万。理论上，这名球员外租到拉齐奥的这个赛季，即到2027年6月30日期间，他在国米的账面估值将逐年降低，一年后剩余价值降至650万欧元。每年折旧费为650万，这个数也要记住。

3. 外租后，拉齐奥将承担弗拉泰西的全部薪水，即国米每年节省了之前提到的550万税前年薪；但国米仍需在支出中记录弗拉泰西630万的折旧费。因此，国米的账面盈余为550万-650万=-100万欧元！这也就是拉齐奥报价100万的原因——国米在谈判中并未开价，而是直接给拉齐奥算出一笔账，告诉他们自己只想摊平赔偿，让对方自己看着办。面对这么诚恳的卖家，谁能再开口讲价呢？这也是这笔租借在短时间内迅速达成的原因。

不过，由于这个转会方案被废除，拉齐奥将有条件的强制买断改为无条件的选择性买断，从而顺利通过意甲联赛的审核。而国米的账面盈余，因租借费上升为500万，从原来的零变为400万的正数！

4. 如果明年拉齐奥进行买断，国米能获得多少收益呢？按照最初条款，买断规则为球员至少出场22次，或者拉齐奥晋级联赛前10，买断费为1400万；这样一来，国米即可实现资本增值收益：1400万买断费-每年650万折旧费=750万。这部分收益将直接反映在财报中。根据最新方案，拉齐奥的选择性买断义务也很大可能保持原条款，国米的总体账面盈利不受影响。

5. 如果拉齐奥再次转手出售弗拉泰西，国米又可获利多少？当前国际米兰仍能享有二次转会分成的50%，换句话说，如果弗拉泰西以3000万被出售，拉齐奥的盈利额为3000万-100万租借费-1400万买断费=1500万；国米将收获相应的750万转分成。

二、关于卡马特的50%所有权问题

昨日，莫雷托提到，意乙西班牙人对卡马特的最新报价为【租借+球员50%所有权的优先选择性买断权】。有朋友质疑，50%所有权不是已经取消了吗？怎么还会有这个条款出现？

1. 卡马特目前的球员估值为300万欧元——这是前提条件，接下来大家都暂且按照这个数字进行计算。

2. 目前西乙确实仍然保留着球员50%所有权的合法性。如果赛季末西班牙人选择买断卡马特，他们需按照协议支付150万欧元，获得50%所有权，而卡马特将继续在西班牙人效力；同时，国米则会保留卡马特的另外50%所有权。

3. 国米保留的这50%有什么意义呢？如果今后某队希望购买卡马特，需首先向西班牙人购买他们50%所有权，同时必须满足以下其中一项：得到国际米兰的同意，允许西班牙人出售其拥有的50%，或者A队需向国米支付以购买卡马特的另外50%。这两者二选一只需满足其中一种情况即可；否则，西班牙人同意也无济于事。

4. 这两个50%的转售价理论上是完全独立的！

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